玉溪期市晨昏线6.9（晚）：破位之后，尿素将何去何从？

　　各位交易者(🎹)朋友们大家下午好，欢迎(📹)收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。

　　今天，统计局公布数据显示，我国5月CPI同比下降了0.1%，环比由增转降，而PPI的同比降幅则是由上个月的2.7%扩大到了3.3%，要说主要原因，则是国内外能源价格的阶段性回落所导致的。不过，此次的数据并没有为市场(🕞)带来悲观情绪，我国的股票价格指数今天普遍上涨，而文华商品指数则是基本上和上周五持平，盘面下方位于155一带的支撑区间仍在充(🌛)分发挥着他的效力。

　　（(👇)来源：文华财经）

玉溪　　进一步来说，今天上涨与下跌阵营中的主力品种并不具有较为显著的联系，从板块的角度来说，今天没有哪个板块走出了显著强势或是弱势的表现。那么在今天的《晨昏线》栏目中，我们就主要聊一聊近期市场热议的焦点：尿素。

　　每年的5-7月通常是我国备肥用肥的最大旺季，尿素需求也往(🍢)往会在这一时期达到全年的顶峰，比如进入5月之后，北方(🖇)的玉米开始施用底肥(🤡)，而在6月之后，玉米等大田作物又存在追肥需求。所以在这种情况下，很多交易者都期待尿素能够走出一轮强势表现，但让人大跌眼镜的是，尿(👔)素在进入5月之后(🤞)不涨反跌，而且还是大跌，那么这背后的原因到底是什么？盘面之后又将何去何从？

玉溪　　（来源：文华财经）

玉溪　　基本面分析要以现实、灵活、(🗾)有代入感的方式进行，生搬硬套无(🎍)法带来好的结果，而这也是我们之前多次针对尿素强调“谨慎乐(🎢)观”、“上(🏿)方空间有限”的原因所在。从农(🤶)业需求的角度来看，当前是用肥旺季确实不假，但目前尿素企业的库存数量正处最近几年的高位水平，产量更是远远超过了往年同期，再加上今年下游在春耕启动时提(🌮)前对尿素进行了采购，存在需求前置的现象，因此从上述三个角度来看(💹)，中下游很难对尿素产生积极采购的动机。

　　（来源：光大期货研究所）

　　而从工业需求的角度来看，复合肥(💚)的生产旺季通常集中在每年的3-5月与7-10月，同时，复合肥企业在每年7-10月的生产当中以高磷肥为主，对尿素等氮肥的需求支撑力度相对有限，而至于其他(🙄)工业下游，则因为较为分散而难以对尿素需求进行显著拉动，也(📟)就是说，尿素当前的工业需求难以对其价格产生支撑(🤘)效果。

玉溪　　（来源：光大期货研究所）

　　那么总的来说，农(👘)业需求虽是旺季，但中下游没有积极采购的动机，而工业需求则更是连旺季都谈不上，如此一来，尿素盘面自然难有向上的驱动，即便当前是其所谓的全年需求顶点。如果再总结一下，就是下游不想采购，上游不敢挺价。

　　从技术分析的角度来看，基于日线级别的行情图表，尿素09合约(🤘)近期已经向下突破了位于1750一带的支撑区间。不过，考虑到今天尿素盘面收出(⛴)了长下影线，表明盘面在短期内或许会走(🕴)出反弹行情，一旦能够反弹到1750之上，则意味着盘面或许还会延续震荡偏强的表现，而一旦反弹失败，或(📋)未能到达1750之上，那么价格则存在朝着下一个支撑区间，也就是1670一带运行的可能。

玉溪　　（来源：文华财经）

玉溪　　那么今天盘后的期市晨昏线就先分享到这里，感谢您的持续支持与关注！

　　信息来源：光大期货研究所、Wind、文华财经、华尔街见闻

　　撰稿：姚涛

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